スリッページが不利にばかり出るのはOK？｜国内のルールと確かめ方

FXで成行の注文（値段を決めずに出す注文）を出したら、画面より不利な値段で約定（取引が成立）した。このずれ（スリッページ）が不利な方向にばかり出るなら、業者のズルではないのか、と気になりますよね。金融庁の監督指針と、金融先物取引業協会の規則で確かめます。

結論を先に書きます。国内の登録業者が、ずれを顧客に不利な方向にだけ使う扱い（非対称な扱い）は、2013年8月9日から問題とされています。有利に0.3銭ずれたときだけ、ずれなかった値段で約定させる、といった扱いです（仮の例）。ただし、このルールは国内の登録業者と協会の会員向けで、無登録の海外業者には届きません。

スリッページって何？どこからのずれ？

スリッページは、注文したときの価格と、実際に約定した価格のずれです。

「注文したときの価格」が何かは、注文の種類で変わります。FX業者などが会員になっている金融先物取引業協会の規則が、次の3つに分けています。

注文の形（規則の言葉をやさしく）	注文したときの価格	当てはまりそうな注文（推定）
売買したい価格を指定する注文	その注文の価格	指値
価格を指定せずに出す注文	注文したときの表示価格	成行
注文を執行するきっかけ（起点）として価格を指定する注文	その指定した価格	逆指値

たとえば、ドル円の表示が150.000円のときに、成行で買ったとします。150.003円で約定すれば、ずれは0.003円＝0.3銭で、買う側に不利なずれです（仮の例）。

監督指針は、金融庁が業者を監督するときの手引きです。そこではスリッページを「注文の伝達に係る時間の経過等に伴い必然的に発生するもの」としています。注文を伝えるあいだに時間がたつことなどにともなって、避けられずに起きるもの、という意味です。

つまり、ずれが出ること自体は前提です。問われるのは、業者がずれをどう扱うかです。

やること：自分がよく使う注文で、どの価格が「注文したときの価格」になるかを知っておく。

ずれを不利な方にだけ使うのはダメ？

国内の登録業者なら、問題とされています。監督指針は、顧客に不利になる「非対称な取扱い」の例を3つ挙げています。業者がそれをしていないかを見る、としています。非対称とは、有利なずれと不利なずれで扱いが違うことです。

金融先物取引業協会の規則は、同じ3つを、会員が「行ってはならない」と定めています（協会の記事）。

非対称な扱い	中身
① 有利なずれを消す	不利にずれたときはずれた価格、有利にずれたときはずれなかった価格で約定させる
② 不利な側の幅を広く取る	ずれをどこまで認めて約定させるかの幅（許容するスリッページの幅）を、不利な側に広く取る。監督指針は、顧客が幅を指定できる場合も含めている
③ 不利な側の上限を大きく取る	ずれた価格で約定させる取引額・数量の上限を、不利な側で大きく取る

最初の例なら、不利にずれたときは150.003円で約定させます。一方、有利にずれて149.997円で約定できた場面では、150.000円で約定させます。これが①の扱いです（仮の例）。

金融庁は2013年6月25日に改正案を公表しました。そして8月9日にこの項目を新しく設け、同じ日から当てはめました。

協会の規則の関係する2つの条も、同じ日に新しく設けられました。規則の最後にある附則（始まりや切り替えの決まり）に、そう書かれています。当時の会員は、11月30日までは前の決まりのまま（従前の例）とされました。

改正案への意見募集で、金融庁が出した回答のうち、2つを紹介します。1つは、決まりのすり抜け（潜脱）には「厳正に対処」すること。合理的な理由のない約定拒否（注文を成立させないこと）などが、その例です。もう1つは、電話だけで約定する業者にも当てはまることです。

この項目は、業者が顧客に「誠実・公正」であるべき、という考えから置かれています。その義務を定める法律は、2024年11月1日から別の法律に移っています（出典・注記）。

やること：約定したら、表示の価格と約定の価格を見比べるくせをつけておく。

業者は前もって何を説明するの？

ずれを対称に扱う業者、つまり有利なずれも不利なずれも同じように扱う業者でも、説明は要ります。監督指針は、次のことを前もって十分に説明しているかを見るとしています。

金融先物取引業協会の規則も、ほぼ同じ中身を書面に書くよう求めています。取引説明書など（取引の前に業者が渡す説明の書面）です。しかも注文の種類ごとに書かせています。

項目	監督指針（前もっての説明）	協会の規則（取引説明書など・注文の種類ごと）
起きること	スリッページが起きること	起きることがある場合は、そのこと
原因	その原因	起きる原因となるしくみのあらまし
有利・不利	有利・不利のどちらにも働く可能性と、業者での有利・不利の扱い	顧客にとっての有利・不利の状況

協会の規則は、「注文の執行の基準」も会員に決めさせています。注文をどう処理するかの決まりで、約定に使う価格なども含みます。そのうち取引の条件に当たる部分も、取引説明書などに書かせています。

協会の会員の業者なら、取引説明書で、自分の注文でのずれの扱いを確かめられます。

やること：協会の会員の業者なら、取引説明書の、自分が使う注文の種類のところを読んでおく。

実際に問題にされた例はある？

監督指針によると、金融庁は、聞き取りや報告を出させることで、業者の改善の様子をつかみます。重大な問題には、業務改善命令（業務を改めるよう命じる処分）などで対応します。重大・悪質な法令等の違反には、業務停止命令なども検討するとしています（行政処分の記事）。

スリッページが関わった例は、一次資料（役所が出した元の資料）で3つ確認できました。どれも業者1社ずつの例です。

時期	中身	結果
2012年6月19日の勧告	FX業者。取引をつなぐ先（カバー先）でもある米国のグループ会社が、スリッページの不当な扱いで米国内で処分された。それなのに、自社の顧客に特に対応しなかった	同年7月3日 業務改善命令
平成25〜26年度（2013〜2014年度）の検査	証券CFD（株価などの値動きで取引するもの）の業者。業者に有利なときだけ最新の価格で約定させ、顧客に有利なときは発注したときの価格で約定させていた	内部管理の態勢が足りない（不備）という指摘
2020年8月4日の勧告	FX業者。スリッページをなくせない仕様と知りながら、2017年9月6日〜2019年11月18日の広告に「スリッページなし（0％）」と載せた	広告の決まりに違反。8月19日 業務改善命令

勧告は、証券取引等監視委員会が金融庁に処分を求めるものです。この表は、読むときに注意が3つあります。

1つ目（2012年）は、システム管理や証拠金不足と合わせた勧告です。スリッページは「不当な取扱い」とだけ書かれ、非対称だったかは書かれていません。

2つ目は検査での「指摘」で、勧告や処分ではありません。3つ目は、広告で「実績に関する事項」について、著しく事実と違う表示をしたとされたものです。

2013年以後に、非対称なスリッページそのものを理由にした勧告や処分も探しました。言葉で絞り込んで調べた範囲では、見つかりませんでした。ないとまでは言えません。

やること：「勧告」「指摘」「命令」を、同じ重さのものとして読まない。

約定がおかしいと思ったら？

約定に納得できないときの手段もあります。取引のときに表示された価格は、顧客が求めれば、業者が見せることとされています。

国の決まり（内閣府令）は、取引所を通さない取引（店頭デリバティブ取引）について、ある状況を挙げています。業者が、取引のときに表示した価格を、求めた顧客に見せていない状況です。業者は法律により、この状況にならないように業務を行わなければなりません。

項目	中身
見せる対象	取引のときに表示した価格
見せ方	店頭金融先物取引（取引所を通さない金融先物の取引）なら、取引日ごとの始値・高値・安値・終値（その日の最初・一番高い・一番安い・最後の価格）でよい
保存	取引のときに表示した価格を3年間

日ごとの4本値（始値・高値・安値・終値の4つ）で見せることが認められています。そのため、注文した瞬間の価格そのものが示されるとは限りません（推定）。

監督指針は、注意をうながす書面を配ることも求めています。そこには、指定ADR機関（裁判の外で、争いの解決を手伝う機関）などの連絡先を書きます。

やること：国内の登録業者で約定に納得できないときは、取引のときの価格の提示を業者に求める。書面にある連絡先も確かめておく。

無登録の海外業者にもこのルールはある？

このルールは届きません。監督指針の対象は「金融商品取引業者等」です。法律の登録を受けた金融商品取引業者と、登録金融機関（登録を受けた銀行など）のことです。

金融庁は、無登録の海外所在業者（会社が海外にある業者）の一覧を出しています。その令和8年（2026年）9月25日更新の版には、次のようなサービス名が載っています。「XMTRADING、XMTrading」（令和2年＝2020年8月）や「XM WebTrader」（令和6年＝2024年9月）などです（無登録業者一覧の読み方）。

登録のない業者には、監督指針も、価格の提示の決まり（内閣府令）も当たりません。協会の規則も、協会の会員に向けたものです。

XMが公表している約定の約束の意味は、約定拒否なしの記事で読みました。XMがスリッページを対称に扱っているかは、この記事では確認していません。

やること：使う業者が、国内の登録業者か、協会の会員かを、先に確かめておく。

まとめ

• スリッページは、注文したときの価格と約定した価格のずれ。「注文したときの価格」は注文の種類で決まる
• ずれること自体は前提。問われるのは業者の扱い方
• 有利なずれを消す・不利な側の幅を広く・上限を大きく、の3つの非対称な扱いは、2013年8月9日から問題とされ、協会は会員に禁じている
• 対称に扱う業者にも前もっての説明が要り、取引説明書には注文の種類ごとに書く
• 問題にされた例は、2012年の命令、平成25〜26年度の検査での指摘、2020年の「スリッページなし（0％）」の広告への命令
• 取引のときに表示された価格は、求めれば見せることとされ（店頭金融先物取引なら日ごとの4本値でもよい）、保存は3年間
• どれも国内の登録業者・協会の会員向け。無登録の海外業者には届かない

出典・注記

• 金融庁「金融商品取引業者等向けの総合的な監督指針」（令和8年8月）I－１、IV－３－３－２(3)・(4)、IV－３－３－４(1)・(6)、同 改正案の公表（平成25年6月25日）と意見募集の結果・別紙1・2（同年8月9日）（2026年9月28日取得）
• 金融先物取引業協会「金融先物取引業務取扱規則」第25条の2の2・第25条の2の3・附則（2026年3月30日改正の版、2026年9月28日取得）
• 金融商品取引法 第2条・第29条・第36条・第37条・第40条・第51条・第52条、金融商品取引業等に関する内閣府令 第78条・第123条、金融サービスの提供及び利用環境の整備等に関する法律 第2条（e-Gov法令APIで取得・2026年9月28日。金商法36条は2024年10月31日と11月1日の版を比較）
• 証券取引等監視委員会の勧告（平成24年6月19日・令和2年8月4日）・市場へのメッセージ（令和2年9月17日）・指摘事例集（平成27年6月）・証券モニタリング概要・事例集（令和3年8月）、金融庁の行政処分事例集（令和8年6月30日時点）・報道発表（令和2年8月19日）・無登録業者一覧（令和8年9月25日更新）（2026年9月28日取得）
• 本文と条文の対応：スリッページの定義＝監督指針IV－３－３－２(4)⑧ロ／「注文時の価格」と注文の形＝協会規則25条の2の2第3項1号／3つの非対称な取扱い＝監督指針IV－３－３－４(1)①イ・ロ・ハ（着眼点）、協会規則25条の2の2第3項1号・2号・3号（会員に禁止）／意見募集への回答＝No.1（潜脱への厳正な対処）・No.5（電話だけで約定する業者への適用）／誠実・公正の義務＝金融サービス提供法2条1項（2024年11月1日から。それまでは金商法36条1項）／事前の説明＝監督指針IV－３－３－４(1)②、取引説明書等への注文の種類別の記載＝協会規則25条の2の3第3項2号／注文の執行の基準＝協会規則25条の2の2第1項・第2項、取引条件に当たる部分の記載＝同25条の2の3第3項1号／改善状況の把握と対応＝監督指針IV－３－３－４(6)、業務改善命令＝金商法51条、業務停止命令等＝金商法52条1項／2020年の例＝金商法37条2項違反、金融商品取引業等に関する内閣府令（業府令）78条6号の「実績に関する事項」の著しく事実に相違する表示／取引時に表示した価格の提示＝業府令123条1項21号、業者の義務＝金商法40条2号、日ごとの4本値での提示＝監督指針IV－３－３－２(4)①イ、3年間の保存＝同①ロ／指定ADR機関等の連絡先を書いた注意喚起文書の配布＝監督指針IV－３－３－２(3)／監督指針の対象＝監督指針I－１、金融商品取引業者＝金商法2条9項・29条の登録
• 150.000円などの価格は仮の例です。表の「当てはまりそうな注文」は当サイトの推定です
• 西暦（令和2年＝2020年、令和6年＝2024年、令和8年＝2026年、平成25〜26年度＝2013〜2014年度）と、0.003円＝0.3銭の換算は当サイトで書き添えたものです
• 非対称なスリッページそのものを理由とした2013年以後の処分の有無、2012年の米国での処分の中身、両年の業務改善命令の全文、FXが「店頭金融先物取引」に当たることを定める条文、2013年以後の改正の履歴（文言は2013年版と一致）、個々の業者の取引説明書、XMのスリッページの扱い、金融サービス提供法2条が無登録業者に及ぶかは、本記事では確認していません
• 本記事には、当サイトが広告を掲載している業者（XMTrading）が含まれます。一覧の記載は金融庁の公表資料によります

本記事は法令と監督指針の一般的な解説であり、法的助言や、特定の業者・取引を勧めるものではありません。具体的な事案は、取引している業者の書面を確かめたうえで、専門家にご相談ください。記載は執筆時点の公開情報に基づきます。